行情分析

周五（8月1日）亚洲时段，美元兑加元冲高回落，一度刷新5月22日以来高点至1.3869，随后小幅回落至1.3850附近，此前汇价已连续六个交易日上涨。近期宣布的一项关税调整措施，将加拿大商品税率提升至35%，加上央行相关言论的影响，共同推动美元兑加元走高。加拿大标普/TSX综合指数周四收跌0.4%，报27259.78，整体仍处于上升通道中。

当地时间周四（7月31日），加拿大商品税率上调至35%的消息引发广泛关注。相关声明中提到，此次调整是应对当前贸易与安全方面的具体形势。由于近期央行言论已推动汇价走强，此次调整对加元实际影响较为有限。

近期政策信号的偏紧基调以及稳固的经济数据，使美元持续走强。在周五就业报告发布前，美元/加元动能保持向上，能否测试1.3900关口，市场将密切关注。

关税调整情况

加拿大商品税率从25%提高至35%，新税率于8月1日生效。此举依据相关紧急权力实施，归因于加拿大在应对相关问题上“持续不作为和报复”。虽然部分贸易协定涵盖的商品仍保持免税，但相关声明指出，为规避关税而转运的产品将面临40%的税率。

相关声明提到在加拿大西部和北部边境已查获大量违禁药物，称当地相关部门在执法配合方面未能达到预期。

此前在2月已实施25%的关税，而相关方在未收到理想回应后，认为进一步行动是必要的。

声明中表示，“相关方有充分的机会采取行动”，并承诺将继续推动局势的妥善解决。

货币政策预期调整 经济数据表现稳健

进口关税调整对经济增长及通胀前景的影响，近期利率差异有利于美元，促成了过去两周美元兑加元的反弹。

下图通过对比基准利率变化曲线和两年期国债收益率差值的曲线显示，数值分别为-0.79和0.86，显示出较好的负相关性。

过去一个月经济数据表现令人印象深刻，相关经济意外指数升至2月以来的较高水平。该指标跟踪数据相对于预期的表现，更重视近期数据以提供短期趋势的洞察。

读数为14.7，表明近期数据超预期多于不及预期，市场对今年降息预期出现较明显调整。

在周五的就业报告发布前，市场定价显示，今年预计降息幅度为年内较低水平，仅29个基点。尽管进入8月，但面临关税调整的不确定性，经济活动的韧性仍超出预期——这导致市场对今年预计降息幅度缩减逾一半。

当前，市场预期一次完整降息可能要等到12月才会出现，而下月降息的可能性已低于50%——与几天前的预期相比，形成了显著转变。

尽管年内不降息的预期正不断强化，但如果周五晚些时候公布的就业报告表现疲软，这一预期可能会发生显著变化。fxtm富拓提醒投资者，需密切关注失业率数据，因为这是央行最看重的指标之一；市场预期失业率将上升0.1个百分点至4.2%。非农就业人数预计增加11万人，低于此前的14.7万人。

尽管市场最初往往会对非农就业人数做出反应，但如果该数据与失业率出现背离，最终可能是后者主导市场走向。

技术分析：美元兑加元倾向于逢低买入

上周四上涨后完成的晨星形态为本周走势提供了较好信号，美元/加元从1.3600下方升至1.3800上方，突破了1.3650和1.3750的水平阻力以及50天EMA。

随着RSI（14）走高和MACD指标形成金叉并进入正值区域，动能保持看涨，倾向于逢低回踩时考虑买入，以及在突破关键点位时顺势操作。fxtm富拓分析师认为，1.3900阻力是多头需要突破的第一个障碍，突破后有望挑战1.4023和200天移动平均线1.4047附近阻力。

在下行方面，1.3750的三重底颈线是关键支撑位，是就业报告前资金获利了解引起回调的重要防线。

1.3800下方也可能存在买盘支撑。

（美元加元日线图，来源：网络）

北京时间14:12 美元加元现报：1.3852/54，仅供市场参考。